來源：證券日報(bào)

來自茶馬古道的云南咖啡正走出國門，香飄世界。

以日本消費(fèi)市場為例，無論是在熱門商圈的咖啡店還是人潮涌動的咖啡展會，都能見到我國云南咖啡的身影，質(zhì)優(yōu)味醇的云南咖啡正成為日本消費(fèi)者的新選擇。

云南省普洱市，一個(gè)以茶聞名的城市，如今已成為“中國咖啡之都”。作為云南咖啡的主要產(chǎn)區(qū)，普洱市的咖啡產(chǎn)量占全省總產(chǎn)量的四成以上。普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣（以下簡稱“寧洱縣”）則是云南普洱小?？Х鹊闹饕a(chǎn)地之一。

近期，《證券日報(bào)》記者對寧洱縣咖啡種植產(chǎn)業(yè)展開深入調(diào)查，采訪了寧洱縣咖啡產(chǎn)業(yè)管理部門、咖啡廠、種植園相關(guān)人士以及當(dāng)?shù)剞r(nóng)戶，感知當(dāng)?shù)乜Х犬a(chǎn)業(yè)的坎坷與成長。歲月斑斕的茶馬古道，如今被咖啡涂抹上了現(xiàn)代色彩。

記者在采訪中了解到，云南咖啡產(chǎn)業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展是一項(xiàng)系統(tǒng)性工程，涵蓋種植、加工、市場拓展、品牌建設(shè)等方方面面，承載著時(shí)代使命。當(dāng)下，在咖啡產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展過程中，尤其在國際咖啡價(jià)格波動劇烈的形勢下，金融賦能咖啡產(chǎn)業(yè)的需求愈發(fā)迫切，產(chǎn)業(yè)鏈對于期貨工具的呼聲也日益高漲，期貨對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、增強(qiáng)中國咖啡產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)的功能值得期待。

小縣城走出大產(chǎn)業(yè)

寧洱縣的咖啡產(chǎn)業(yè)發(fā)展史，也是當(dāng)?shù)乜Х榷箯摹巴撂禺a(chǎn)”變成“金豆子”的價(jià)值躍遷過程。

作為世界三大飲料之一，咖啡深受海內(nèi)外消費(fèi)者喜愛，隨著價(jià)格水漲船高，咖啡也成為撬動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黑色金子”。云南是中國國產(chǎn)咖啡的最主要產(chǎn)地，寧洱縣為主要產(chǎn)業(yè)區(qū)之一，這里地處云貴高原南緣，擁有典型的亞熱帶季風(fēng)氣候，四季溫暖濕潤、雨量充沛、陽光充足，為咖啡樹的生長提供了理想的環(huán)境。同時(shí)，山地地形使得這里的咖啡種植園多分布在海拔適宜、坡度適中的山坡上，更有利于咖啡樹接受充足的光照，從而產(chǎn)出品質(zhì)上乘的咖啡豆。

“寧洱縣歷史悠久，早在200年前便興茶業(yè)、開礦山、通貿(mào)易，是西南地區(qū)的商貿(mào)重地。咖啡種植開始于30年前，由于種植條件得天獨(dú)厚，孕育了口味獨(dú)特的小?？Х??！睂幎h茶葉和特色生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展中心主任胡嚴(yán)告訴《證券日報(bào)》記者，由此，“左手咖啡、右手茶”的生活方式走進(jìn)這里，并持續(xù)滋養(yǎng)著融入“綠色食品牌”戰(zhàn)略的寧洱大地。

如今，咖啡產(chǎn)業(yè)已成為寧洱縣主要產(chǎn)業(yè)之一。在長期發(fā)展中，當(dāng)?shù)乜Х犬a(chǎn)業(yè)在助力農(nóng)民增收致富、推動脫貧攻堅(jiān)方面發(fā)揮著顯著作用。

“經(jīng)國際咖啡組織（ICO）、雀巢公司和國內(nèi)機(jī)構(gòu)的品評及化驗(yàn)，普洱咖啡以獨(dú)特風(fēng)味被贊譽(yù)為‘質(zhì)量最好的咖啡’之一?！焙鷩?yán)表示，截至目前，全縣咖啡種植面積超過10萬畝，為農(nóng)民增收、發(fā)展城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)作出了積極貢獻(xiàn)。據(jù)介紹，2018年，寧洱縣成為云南省首批脫貧縣之一，茶葉、咖啡產(chǎn)業(yè)發(fā)揮了巨大作用。

寧洱縣咖啡產(chǎn)業(yè)發(fā)展并非一路坦途，也經(jīng)歷過黯淡歲月，但得益于當(dāng)?shù)刎?cái)政的堅(jiān)定支持，挺過了最困難的時(shí)期。

陳俊杰是一位擁有30多年咖啡種植經(jīng)驗(yàn)的農(nóng)戶，他在寧洱縣老鷹巖村承包了占地600多畝的咖啡種植園。陳俊杰向記者講述了早期種植時(shí)的艱難經(jīng)歷：“1999年的時(shí)候，當(dāng)?shù)乜Х榷箖r(jià)格最低跌到每公斤5元，而成本價(jià)在每公斤8元左右?！闭f到這里，他仍心有余悸：“那年咖啡樹還遭遇了霜凍等嚴(yán)重氣候問題，受災(zāi)嚴(yán)重，大面積減產(chǎn)，當(dāng)?shù)禺a(chǎn)量下降了80%左右，僅一家種植園虧損就多達(dá)幾十萬元?！?/p>

“上世紀(jì)90年代的幾十萬元，對于咖啡農(nóng)戶來說是無法承擔(dān)的，最后還是靠政府補(bǔ)貼才彌補(bǔ)部分損失。當(dāng)時(shí)如果不是財(cái)政支持，本地咖啡產(chǎn)業(yè)很難存活?！彼锌卣f。

如今的咖啡產(chǎn)業(yè)則正在寧洱縣茁壯成長。在當(dāng)?shù)?025年《政府工作報(bào)告》中，咖啡占據(jù)重要位置，“壯大實(shí)體育龍頭，以更優(yōu)方式構(gòu)建產(chǎn)業(yè)體系”被列為工作任務(wù)之首，其中提到：成立咖啡產(chǎn)業(yè)聯(lián)合會，推廣種植瑰夏、波旁等優(yōu)良品種咖啡3000畝以上，建設(shè)咖啡標(biāo)準(zhǔn)示范園1000畝，改造中低產(chǎn)咖啡園1萬畝，新增咖啡精深加工生產(chǎn)線2條。從工作部署中可以看出，寧洱縣推動咖啡產(chǎn)業(yè)向更高質(zhì)量發(fā)展的決心。

記者注意到，不僅是寧洱縣重視咖啡產(chǎn)業(yè)，咖啡在云南省2025年《政府工作報(bào)告》中也擁有一席之地，其中特意在“產(chǎn)業(yè)強(qiáng)省加快推進(jìn)”相關(guān)表述中提及，2024年，茶葉、鮮切花、核桃、咖啡、橡膠等種植面積和產(chǎn)量穩(wěn)居全國第一位。

在當(dāng)?shù)卣叨戎匾?、?cái)政政策靠前發(fā)力的背景下，寧洱縣咖啡產(chǎn)業(yè)通過立足本土優(yōu)勢、提升咖啡品質(zhì)、拓展銷售渠道等方式，搭上咖啡消費(fèi)熱的快車，逐步成為具有國際影響力的咖啡產(chǎn)業(yè)重地。

一個(gè)個(gè)“小縣城”砥礪耕耘，凝聚了一批具有國際市場競爭力的本土產(chǎn)業(yè)集群，提質(zhì)增效，協(xié)同發(fā)展，共同打造出云南咖啡的金字招牌。

尚缺乏“價(jià)格穩(wěn)定器”

近年來，我國咖啡市場供需關(guān)系發(fā)生變化，需求日益旺盛，供給愈加不足，導(dǎo)致我國咖啡市場依賴進(jìn)口，容易受到國際環(huán)境變化的影響。

“從供需關(guān)系上看，國內(nèi)咖啡需求旺盛，呈現(xiàn)持續(xù)增長趨勢。但國產(chǎn)咖啡豆的產(chǎn)量難以滿足國內(nèi)消費(fèi)市場的擴(kuò)張需求?！焙鷩?yán)表示，近十年中國咖啡豆產(chǎn)量相對平穩(wěn)，但進(jìn)口量近五年卻保持20%的增長。

“預(yù)計(jì)今年咖啡生豆產(chǎn)量約為10萬噸，但也僅能滿足我國市場需求的三分之一，其余缺口均需從國外進(jìn)口?！痹颇峡Х葟S有限公司副總經(jīng)理張繼偉向《證券日報(bào)》記者表示，與之相對應(yīng)的是，中國咖啡市場需求端近5年來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，年復(fù)合增長率達(dá)15%左右，消費(fèi)者數(shù)量已突破3億人，年輕群體成為消費(fèi)主力。

這也給云南咖啡進(jìn)一步提升產(chǎn)能提供了更大空間。一方面，我國咖啡消費(fèi)熱情高漲，市場需求量大，空間廣闊；另一方面，未來隨著云南咖啡產(chǎn)量增長，相應(yīng)地，也能降低對進(jìn)口的依賴，有利于防范國際市場風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，鑒于我國咖啡產(chǎn)業(yè)依賴進(jìn)口的現(xiàn)狀，國際咖啡豆價(jià)格的大幅波動更易傳導(dǎo)至國內(nèi)咖啡豆價(jià)格，這種價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)正在制約我國咖啡產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

當(dāng)前，作為全球最大的咖啡生產(chǎn)國，巴西咖啡豆產(chǎn)量和出口量在全球市場上占據(jù)舉足輕重的地位。然而，天氣干旱對巴西咖啡產(chǎn)業(yè)構(gòu)成了嚴(yán)重威脅，影響了咖啡豆產(chǎn)量、質(zhì)量。在此形勢下，國際咖啡豆價(jià)格也出現(xiàn)大幅波動。公開數(shù)據(jù)顯示，美國洲際交易所（ICE）美國咖啡期貨價(jià)格去年2月份始終在200美分/磅關(guān)口低位震蕩，到了今年2月底創(chuàng)下430美分/磅的歷史高點(diǎn)，近一年漲幅超過110%；不過，自此之后，該咖啡期貨價(jià)格維持下行態(tài)勢，本月初一度下跌至324美分/磅階段性低點(diǎn)。

受此影響，國內(nèi)咖啡豆價(jià)格波動明顯，風(fēng)險(xiǎn)上升。事實(shí)上，價(jià)格穩(wěn)定性差正是制約咖啡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要因素之一，而更深層次的原因則是中國咖啡在國際市場定價(jià)權(quán)的相對缺失。

“在中國咖啡消費(fèi)需求大幅提升下，產(chǎn)量遠(yuǎn)不能滿足消費(fèi)，需要依靠大量的進(jìn)口來填補(bǔ)缺口。”咖啡金融網(wǎng)創(chuàng)始人陶健補(bǔ)充說，現(xiàn)階段，咖啡產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)存量業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級和增量業(yè)務(wù)提升的雙重難題，但從全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展來看，均面臨價(jià)格波動等風(fēng)險(xiǎn)。

“雖然近兩年咖啡豆價(jià)格有所走高，但這種高企局面不會一直持續(xù)，一旦下跌，最終風(fēng)險(xiǎn)仍然由種植戶來承擔(dān)?！标惪〗芟蛴浾咛寡?，其實(shí)咖啡豆價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)由來已久。老鷹巖村開始嘗試大面積種植咖啡時(shí)，便受國際市場價(jià)格波動影響，早期咖啡產(chǎn)業(yè)投入和產(chǎn)出不成正比。

“近兩年，由于國際市場咖啡豆價(jià)格大幅波動，國內(nèi)市場咖啡豆價(jià)格也隨之波動。”上海啡越投資管理有限公司董事長王振東對《證券日報(bào)》記者表示，在咖啡豆價(jià)格高企時(shí)，加工、零售企業(yè)成本提升；價(jià)格低迷時(shí)，農(nóng)戶卻無法應(yīng)對波動風(fēng)險(xiǎn)，只能通過不斷減產(chǎn)來降低損失。

事實(shí)上，咖啡豆價(jià)格的波動對整個(gè)產(chǎn)業(yè)影響很大。據(jù)張繼偉介紹，早些年咖啡豆價(jià)格低迷時(shí)，云南省部分咖啡農(nóng)戶出現(xiàn)棄種、棄管、棄收的情況，產(chǎn)出面積和單產(chǎn)量大幅減少，加之種植戶缺乏科學(xué)種植技術(shù)和規(guī)模化種植經(jīng)驗(yàn)，易受病蟲害和氣候變化影響，影響咖啡生豆品質(zhì)的穩(wěn)定性?！爸袊Х确N植戶多為個(gè)體，在面對市場波動和收購談判時(shí)，缺乏議價(jià)能力?！?/p>

“中國咖啡豆價(jià)格沒有‘穩(wěn)定器’，在極端天氣影響下，咖啡豆價(jià)格可能會暴漲，但受各種市場因素影響，也可能出現(xiàn)暴跌?！焙鷩?yán)認(rèn)為，國內(nèi)“靠天吃飯”的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)短期內(nèi)難以改變，造成這種現(xiàn)象的主要原因在于缺少咖啡定價(jià)權(quán)。

新湖期貨股份有限公司產(chǎn)業(yè)服務(wù)總部總經(jīng)理王鵬也向《證券日報(bào)》記者表示，與海外市場相比，中國咖啡產(chǎn)業(yè)目前仍面臨許多短板，其中價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)波動沖擊最大，這反映出中國咖啡產(chǎn)業(yè)定價(jià)權(quán)的缺失。

咖啡期貨呼聲漸起

在當(dāng)前形勢下，如何管控好價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)成為我國咖啡產(chǎn)業(yè)發(fā)展的難點(diǎn)所在。借鑒國際市場經(jīng)驗(yàn)，在我國市場創(chuàng)新推出咖啡期貨，或成為破局的重點(diǎn)。

國內(nèi)最大的連鎖咖啡品牌瑞幸咖啡的做法或許可以給市場啟示。公開資料顯示，早在2024年，瑞幸咖啡便與巴西簽訂5年24萬噸咖啡豆采購協(xié)議，提前鎖定成本，這類似于在期貨市場建立“防波堤”，避免了被價(jià)格“巨浪”直接沖擊。

分析人士普遍認(rèn)為，推出咖啡期貨，可以發(fā)揮期貨套期保值功能，助力促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)、對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，有利于咖啡市場長期供應(yīng)，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈，還有助于增強(qiáng)中國咖啡國際定價(jià)權(quán)。

不僅如此，推出咖啡期貨，還有利于帶動國內(nèi)咖啡產(chǎn)業(yè)在種植、加工、倉儲等環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，促進(jìn)培育咖啡產(chǎn)業(yè)集群，提高產(chǎn)業(yè)集中度與競爭力，增強(qiáng)中國咖啡產(chǎn)業(yè)在國際市場的競爭力。另外，推出咖啡期貨，有利于豐富中國農(nóng)產(chǎn)品期貨市場品種體系，提升商品期貨市場服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

“對于咖啡加工和消費(fèi)企業(yè)而言，雖然消費(fèi)規(guī)?？焖僭鲩L，但是對原料價(jià)格只能被動接受，話語權(quán)不強(qiáng)。因此，咖啡全產(chǎn)業(yè)鏈對咖啡期貨的需求都較為強(qiáng)烈?！眹┚财谪浻邢薰狙芯克r(nóng)產(chǎn)品首席分析師周小球?qū)Α蹲C券日報(bào)》記者表示，推出咖啡期貨，通過掛鉤期貨訂單模式，農(nóng)戶可鎖定價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，敢于進(jìn)行長期投資，對促進(jìn)我國咖啡生產(chǎn)起到積極作用。同時(shí)，對于下游企業(yè)來說，可在價(jià)格上漲前提前鎖定原料成本，起到明顯的降本增效作用。

“當(dāng)前，咖啡產(chǎn)業(yè)鏈上下游無法通過期貨功能來對沖價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，保障生產(chǎn)利潤。因此，國內(nèi)急需盡早推出針對云南省等地的咖啡期貨及相關(guān)衍生品產(chǎn)品，完善國內(nèi)咖啡定價(jià)權(quán)體系及價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)對沖體系。”王鵬表示。

此外，在業(yè)界人士看來，金融賦能咖啡產(chǎn)業(yè)需要協(xié)同發(fā)力，除了期貨工具外，銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)也需發(fā)揮功能作用。

“在咖啡方面，國內(nèi)期貨市場缺失相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，企業(yè)需通過境外市場對沖。建議加快推進(jìn)‘保險(xiǎn) 期貨’試點(diǎn)模式，在云南省部分地區(qū)試點(diǎn)咖啡價(jià)格保險(xiǎn)，由期貨公司設(shè)計(jì)場外期權(quán)對沖保險(xiǎn)公司風(fēng)險(xiǎn)。”胡嚴(yán)還建議，通過政府、銀行、擔(dān)保機(jī)構(gòu)等多方協(xié)作，分散風(fēng)險(xiǎn)并提升融資可得性，如“銀行貸款 風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金”模式、數(shù)智化服務(wù)模式等。

“在普惠金融方面，建議對咖啡產(chǎn)業(yè)鏈條上游種植及加工、倉儲等環(huán)節(jié)企業(yè)，推廣普惠金融相關(guān)信貸政策?！蓖貔i認(rèn)為，比如，通過特別國債貼息補(bǔ)貼等優(yōu)惠措施，加強(qiáng)對規(guī)模型企業(yè)的支持，針對咖啡產(chǎn)業(yè)鏈分散的特點(diǎn)，以規(guī)模型企業(yè)為支點(diǎn)服務(wù)中小型合作社，推廣“應(yīng)收賬款質(zhì)押”“存貨質(zhì)押”等融資模式，解決中小咖農(nóng)、合作社資金周轉(zhuǎn)難題。

云南咖啡產(chǎn)業(yè)行穩(wěn)致遠(yuǎn)，需以金融賦能筑牢根基。唯有凝聚金融合力，以創(chuàng)新工具為帆、多元服務(wù)為槳，以金融“軟實(shí)力”賦能產(chǎn)業(yè)“硬實(shí)力”，才能助力云南咖啡產(chǎn)業(yè)在國際市場中破浪前行，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。